截止月底觀察，上游環節暫時仍然以執行前期訂單和交付為主，單晶致密塊料主流價格暫未開始明顯變動，主流價格區間雖從上月底開始有小幅擴大趨勢，但是迄今為止新訂單洽談和簽訂的氛圍尚不濃郁，預計針對11月的新訂單簽訂周期將陸續開啟，而且針對新訂單的價格博弈激烈程度將成為上游環節的月度焦點。

市場盼跌和恐慌氣氛逐漸升溫，一方面體現在貿易環節自9月開始的加速出清，雖然整體占比有限，但是在現貨交易方面釋出較強信號；另外一方面，硅料買家心態持續轉變，持續減少硅料流通庫存以及生產通道中的冗沉量，zui大限度減少或避免跌價損失的心態持續發酵。

總體而言，上游供需關系年底即將成為臨界點，預計硅料價格難以在短時間內出現斷崖式下跌，但是若11月拉晶環節稼動率保持環比上升的話，硅料價格下跌發生的時間點可能會被繼續延后。

組件價格  目前國內需求持穩、受惠地面型項目開動，使得價格有一定的支撐性。近期500w+雙玻組件執行價格持穩約每瓦1.95-2.05元人民幣，單玻的價格價差每瓦1-3分人民幣左右。四季度整體價格區間混亂、長單協議也有部分低價執行，然因成本壓力部分簽單已小幅上調至每瓦1.98-2.05元人民幣，四季度供應鏈跌價時間不定。

11月需求支撐，TOP5廠家維持高稼動支撐11月組件產出、環比10月小幅增長，然而在成本壓力下部分中小組件廠家開工率或許將出現調降。其中除了電池片價格持續出現上調之外、部分輔材料也在11月醞釀漲勢。

輔材料部分，玻璃當前價格約在每平方米25.5-26.5元人民幣，玻璃生產成本上升、庫存水位較低等因素，11月新簽單希望調漲每平方米1-2元人民幣；而480克重高透EVA膠膜當前價格每平方米13.5-14元人民幣、白色EVA膠膜價格約每平方米14-14.5元人民幣，11月因部分粒子廠家檢修計劃恐影響后續產量，11月膠膜價格預期調整10%的漲幅。但目前組件廠家成本壓力沉重，衡量玻璃新增窯爐持續上線、膠膜粒子前期庫存仍可支撐供應，總體來看11月的供給對應需求仍相對足夠，膠膜、玻璃價格漲幅恐相對有限。

海外部分，除匯率變動未止穩以外，值得關注航運費9-10月大幅下滑，隨著通膨壓力上調，四季度需求也較觀望，10月對比9月單月下探幅度約25-35%。海外組件均價止穩約每瓦0.25-0.265元美金的水平，歐洲FOB價格目前價格維穩約每瓦0.25-0.28元美金左右，亞太地區FOB價格約每瓦0.245-0.255元美金、巴西FOB價格約落在每瓦0.245-0.255元美金。印度本土FOB價格換算約每瓦0.32-0.36元美金左右的水平。美國東南亞組件DDP價格每瓦 0.41-0.44元美金、本土DDP價格約每瓦0.5-0.6元美金。